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最新消息| 華鑫證券:給予福萊特買入評級 | 2023-04-10 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://stock.10jqka.com.cn/20230329/c645989080.shtml" 華鑫證券有限責任公司張涵,羅笛簫近期對福萊特（601865）進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：盈利能力階段性承壓，產能布局鞏固龍頭優勢》，本報告對福萊特給出買入評級，當前股價為32.74元。 福萊特 事件 福萊特發布2022年年度報告，2022年公司實現營業收入154.61億元，同比增長77.44%；實現歸母凈利潤21.23億元，同比增長0.14%。其中，2022Q4公司實現營收42.46億元，同比增長78.71%，環比增長8.59%；實現歸母凈利潤6.18億元，同比增長53.44%，環比增長23.32%。 投資要點 銷量高增，盈利能力階段性承壓 2022年公司實現營業收入154.61億元，同比增長77.44%，其中，光伏玻璃實現收入136.82億元，同比增長92.12%，營收占比達88%，銷售量同比大幅提升92.58%至5.1億平方米。然而，由于去年純堿、天然氣成本高位徘徊及光伏玻璃價格有所下滑，銷量的大幅提升未能帶動公司凈利潤實現顯著增長。2022年，公司實現歸母凈利潤21.23億元，同比增長0.14%；毛利率為22.07%，同比降低13.43pcts；凈利率為13.73%，同比降低10.60pcts，其中，光伏玻璃的毛利率為23.31%，同比降低12.39pcts。雖盈利能力暫時承壓，但公司與信義光能同屬光伏玻璃行業第一梯隊，兩公司市占率合計超50%，盈利能力拉開二三線企業較大差距。同時，公司坐擁優質穩定客戶資源，前五大客戶銷售占比超50%，與隆基、晶科、晶澳等組件廠均有執行中長單，為公司業績提供有力支撐。 目前，國內部分風光大基地項目已啟動，支撐光伏組件需求，同時市場對雙玻組件需求增加，去年2mm前蓋板玻璃占有率已達39.7%，未來光伏玻璃仍將朝輕量化、薄片化發展。因此預計2023年隨下游光伏裝機需求轉暖+雙玻滲透率繼續提高，光伏玻璃供需關系或將得到修復，加之玻璃廠商利潤微薄，推漲心理積極，光伏玻璃盈利能力有望回升。 大窯爐產能加碼，布局上游石英砂提高自供率 2022年，公司新增六座1200噸光伏玻璃窯爐，復產一座600噸光伏玻璃窯爐，共增加光伏玻璃日融化量7800噸，截至2022年底的總產能為19,400噸天。目前，公司安徽生產基地四期項目正在建設中，計劃2023年陸續點火投產，同時公司擬在南通市建設四座1200噸光伏玻璃窯 關鍵字標籤：石英玻璃管 |
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